دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانتحقیقات مالی1024-815392320070522Identifying and classifying the critical risk factors in a power plant project in Iranشناسایی و دستهبندی ریسکهای تهدیدکننده پروژه های نیروگاهی27210FAعزت الله اصغریزادهمحمد رضامهرگان0000-0002-9584-581xآزیتاسعیدیJournal Article19700101Large and complex infrastructure projects involve various risk factors and successful implementation of such project depends on effective management of the key risk factors. This paper reviews the literature to identify essential risk variables associated with infrastructure projects. Base of these risk variables and case studies of same projects, a survey is conducted to isolate and assess the critical risk factors for a Gas Turbine power plant project in Iran.49 items are extracted as critical risk factors and are classified to gain better understanding of their impact on the project.پروژههای بزرگ و پیچیده صنعتی همواره در معرض بروز ریسکهای مختلف قرار دارد که موفقیت انجام آنها در گرو مدیریت صحیح این ریسکها است. شناخت ریسک و ارزیابی آن از مهمترین فازهای مدیریت ریسک و زمینهساز موفقیت سایر فعالیتهای آن است چنانچه ریسکها به درستی تعیین نشوند موجب گمراهی تیم مدیریت ریسک و اتلاف منابع سازمان خواهد شد. این مقاله مروری بر روشهای شناسایی و انواع ریسکهای تهدیدکننده پروژههای بزرگ صنعتی دارد و با استفاده از نتایج مطالعات گذشته و مطالعه موردی ساخت چند نیروگاه، ریسکهای تهدیدکننده پروژههای نیروگاهی شناسایی و دستهبندی نموده است.دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانتحقیقات مالی1024-815392320070522evaluating the stability of systematic risk in Tehran stock exchangeبررسی ثبات شاخص ریسک سیستماتیک شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران27211FAرضاتهرانیسید جلالطباطبائیJournal Article19700101This study aims at testing the degree of stability for beta coefficient across time, depending on the information available from Tehran bourse. Where beta coefficient was calculated using the market model developed by Sharp on 1963, which applies by performing a simple linear regression between the company’s and the market returns, where beta coefficient is the slope of this regression. In this study we examine the stability of beta by using the structural change methodology of the chow testاین مطالعه به بررسی آزمون درجة ثبات شاخص ریسک سیستماتیک درطول زمان با توجه به اطلاعات در دسترس در بورس اوراق بهادار تهران میپردازد.
بر این اساس ضریب بتا باتوجه به مدل بازار که توسط پرفسور شارپ(1963) ارائه شد محاسبه میگردد، ضریب بتا شیب خط رگرسیونی است که از طریق برقراری رگرسیون خطی ساده بین بازده شرکت و بازار بدست میآید. ما در این مطالعه از آزمون چاو که از روش تغییر ساختاری بهره میگیرد به بررسی ثبات ریسک سیستماتیک میپردازیم.دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانتحقیقات مالی1024-815392320070522Thesis title: A Study Of The Relationship Between Board Composition and Firm Performance In TSEبررسی تاثیر ترکیب هیات مدیره بر عملکرد شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران27212FAحسن قالیبافاصلفاطمهرضائیJournal Article19700101The ability of boards to perform their roles depends largely on their composition. Board composition refers to the number of directors and type of members as determined by the usual insider or outsider classification. Several empirical studies in other country have concluded that Board composition determines a board’s power as an instrument of corporate control and contributes to company performance. Therefore, the purpose of this study is to determine whether or not outside directors also improve company's performance in listed companies on the Tehran Stock Exchange.This study examines the relationship between board composition with firm performance in a sample of 72 listed companies on TSE for the years 2003-2005.The ratio of outside directors as independent variable is measure of board composition and the performance of the firm has been measured by Return on equity (ROE), Net Profit Margin, Gross Profit Margin,هیاتمدیره بهعنوان یک ابزار حاکمیت شرکتی بهوسیله ترکیب، سازماندهی درونی و فرایندهای تصمیمگیری خود به بهبود اثربخشی خود و در نتیجه بهبود عملکرد شرکت کمک میکند. مطالعات انجام شده در بعضی ازکشورها نشان میدهد که حضور اعضای غیر موظف، به توان هیاتمدیره در بهبود عملکرد شرکت کمک میکند. بنابراین، تحقیق حاضر با انتخاب 72 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، طی دوره زمانی 1384-1382به بررسی تاثیر ترکیب هیاتمدیره بر عملکرد شرکت پرداخته است.
نسبت اعضای غیرموظف در هیاتمدیره، بهعنوان متغیر مستقل، معیار ترکیب هیاتمدیره است وعملکرد شرکت بهعنوان متغیر وابسته از طریق معیارهای نرخ بازده حقوق صاحبان سهام (ROE)، حاشیه سود خالص، حاشیه سود ناخالص، متوسط رشد فروش و متوسط رشد سود خالص اندازهگیری شده است. متغیرهای کنترلی تحقیق عبارتند از: اندازه شرکت، اهرم مالی و صنعت. همه فرضیهها به وسیله تجزیه وتحلیل رگرسیون چندمتغیره و رگرسیون مرحلهای آزمون شدهاند. آزمونها نشان میدهد که بین نسبت اعضای غیرموظف و هیچ یک از معیارهای عملکرد، رابطه معناداری وجود ندارد. یافتههای جنبی تحقیق نشان میدهد که: بین اهرم مالی و نرخ بازده حقوق صاحبان سهام ارتباط معکوس معناداری وجود دارد. بین اندازه شرکت و حاشیه سود خالص، ارتباط مثبت معناداری وجود دارد.بین اندازه شرکت و حاشیه سود ناخالص، ارتباط مثبت معناداری وجود دارد.دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانتحقیقات مالی1024-815392320070522Forecasting stock price with ARDL method of one equation cumulative regression methodsپیشبینی قیمت سهام با استفاده از روش خود رگرسیون با وقفه توزیعی(ARDL)27213FAمحمد حسن قلیزادهقاسم وحیدپورJournal Article19700101Forecasting stock price had been paying attention to many analysts and stockholders. Today, this issue more recent years has been do by new methods but new methods, good enough, not have analysis of description and changes effective variables on stock price whereas all this method rely on regression bases. ARDL (Autoregression Distributed Lag ) of one equation cumulative regression method obtained estimation using lags from independent variables and dependent variable in model. That related tests included structural fixity test, heteroscedasticity test and autocorrelation test, thus upon that do final estimation and forecasting.پیشبینی قیمت سهام همواره مورد توجه بسیاری از سهامداران وتحلیلگران بوده است. این امر بیشتر در سالهای اخیر با استفاده از روشهای نوین صورت پذیرفته است. درحالیکه بیشتر این روشها متکی برمبانی رگرسیون هستند. ARDL (روش خود رگرسیون توضیحدهنده برداری) از روشهای رگرسیون همجمع تک معادلهای که وقفههای گذشته متغیرهای مستقل و خود متغیر توضیحی را در معادله میگنجاند تا برآوردی دقیق به دست دهد. آزمونهای مربوط به آن از جمله ثبات ساختاری و ناهمسانی واریانس و خود همبستگی بر روی آن انجام میشود تا برآورد و پیشبینی نهایی بر روی آن صورت گیرد.دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانتحقیقات مالی1024-815392320070522Test of the Fama-French Three-Factor Model in Tehran Stock Exchangeبررسی رابطه بین ریسک و بازده در بورس تهران بر اساس مدل سه عاملی فاما و فرنچ27214FAعلی محمدکیمیاگریغلام رضا اسلامیبیدگلیمهدیاسکندریJournal Article19700101در این مطالعه به بررسی رابطه ریسک و بازده بر مبنای مدل سه عاملی فاما و فرنچ در بورس تهران پرداخته شده است و توانایی این مدل در تبیین بازدهی سهام با مدل تک عاملی CAPM مقایسه شده است. نتایج این مطالعه نشان میدهد که تغییرات بازده سهام در بورس تهران بوسیله سه متغیر بازده اضافی بازار نسبت به نرخ بازده بدون ریسک, اندازه و نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار در حد قابل قبولی (بطور متوسط 60%) تبیین میشود. با توجه به نتایج بدست آمده، از دید کلی مدل سه عاملی فاما و فرنچ در بازار ایران تایید میشود ولی در بررسی جزئیات مواردی برخلاف یافتههای فاما و فرنچ در بازارکشورهای توسعه یافته بخصوص بازار امریکا مشاهده شدند که عبارتند از: 1) اندازه و بازده در بازار سرمایه ایران رابطه مستقیم با هم دارند و این برخلاف یافتههای فاما و فرنچ است. 2) نسبت ارزش دفتری به ارزش بازار در بازارهای توسعه یافته قدرت بالایی در تبیین بازدهی دارد، ولی یافتههای این مطالعه نشان میدهد که این متغیر در بازار سرمایه ایران نقش ضعیفتری در تبیین بازدهی ایفاء میکند.دانشکده مدیریت دانشگاه تهرانتحقیقات مالی1024-815392320070522Comparing Methods of Beta Estimation in cases of non-synchronize tradingبررسی مقایسهای بین انواع روشهای تخمین بتا جهت رفع مشکلات ناشی از معاملات ناهمزمان27215FAوحیدمحمودیرضاتهرانیمسلمپیمانیJournal Article19700101The present article examines the risk of selecting a financial asset. Up to now, many criteria have been proposed to measure the risk. One of the most important criteria in this regard is Beta criterion about which many studies have been conducted and consequently it has been criticized severely in this regard. One of the criticisms of CAPM model is the practical problems involved in estimating Beta. Therefore the present study takes into consideration the issue of non-synchronized trades as one of the problems in estimating Beta and examines some of important available models to remove the resulted drawbacks. The present article, in the first place, elaborates on this issue and then analyzes CHMSW, Dimson, and Vasicek models which are three important models in this regard.در این نوشتار به بررسی ریسک اختیار نمودن یک دارایی مالی پرداخته شده است. تا کنون معیارهای بسیاری جهت اندازهگیری ریسک ارائه شده است. یکی از مهمترین این معیارها، معیار بتا است که تحقیقات زیادی بر روی آن صورت پذیرفته است و به تبع آن انتقادات زیادی نیز به آن وارد شده است. یکی از مهمترین انتقادات وارده به مدل CAPM، مشکلات عملی موجود در تخمین بتا است. آنچه در این تحقیق مورد توجه گرفت، وجود مسئله ناهمزمانی معاملات به عنوان یکی از مشکلات تخمین بتا و آزمون برخی از مهمترین مدلهای ارائه شده جهت رفع نقایص حاصل از این مسئله است. در این نوشتار، در خصوص این مسئله توضیحات لازم ارائه شده و سپس مدلهای CHMSW، دیمسون و واسیکک به عنوان 3 مدل از مهمترین مدلهای ارائه شده در این زمینه از طریق آزمون Repeat Measure مورد آزمون قرار میگیرد.