دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
تحقیقات مالی
1024-8153
3
11
1996
08
22
-
یادداشت سردبیر
26020
FA
دکترعلی
جهانخانی
Journal Article
1970
01
01
-
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
تحقیقات مالی
1024-8153
3
11
1996
08
22
SMALL BUSINESS FINANCING PRACTICES:
AN EMPIRICAL STUDY
-
31570
FA
Sudhir K
Chawla
Zafar U
Khan
Mehdi
Taghavi
Journal Article
1970
01
01
-
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
تحقیقات مالی
1024-8153
3
11
1996
08
22
The Methods of Motivating Managers to Create Value
شیوه های مالی هدایت دیدگاه ها و عملکرد مدیران در جهت افزایش ثروت سهامداران
26021
FA
دکتر علی
جهانخانی
احمد ظریف
فرد
Journal Article
1970
01
01
The purpose of this article is to discuss the merits of different methods of motivating managers so that they feel like the owners of the firms and work harder to creat value.
Among the many methods discussed, the EVA and MVA methods are the best ways of making managers a partner in the process of creating value.
انگیزش مدیران جهت تلاش و کارایی بیشتر تابع پاداشهای مالی و غیر مالی است در اکثر شیوه های اعطای پاداشهای مالی موجب انگیزش در مدیران برای تلاش بیشتر به نوعی سهیم کردن آنها در مالکلیت شرکت مطرح است چرا که مالکیت به همان اندازه که به مسایل پولی (مادی ) صرف مرتبط است به همان نسبت نیز به مسایل انگیزشی و رضایت درونی مربوط است هیجان و انگیزش در مدیران زمانی حاصل می شود که آنها در حاصل تلاش و دسترنجشان سهیم(شرکت) باشند . مهمترین راه حل برای سهیم کردن مدیران در مالکیت شرکت به وجود آوردن تساوی حقوق در واحدهایی است که آنها اداره می کنند بدین معنی که بر اساس ارزشی که مدیران به وجود می آورند در چهارچوب فرمول مناسبی حق (پاداش) آنها داده شود . پس از سهیم کردن مدیران در مالکیت شرکت و به وجودآوردن انگیزه در آنها این سوال مطرح می شود که چه کار باید کرد تا مدیران ارزش شرکت را افزایش دهند ؟ یا به عبارت دیگر فرمول مناسب اعطای پاداش آنها چیست ؟با توجه به اینکه ارزش افزوده اقتصادی (EVA) اساس و سرچشمه ایجاد ارزش است اعطای پاداش بر اساس EVA باعث می شود تا مدیران پاداششان را براساس عملکرد واقعی خود دریافت کنند با توجه به اینکه مطلوبیت نهایی انسانها نزولی است بنابراین پاداش اعطایی نباید محدود شود و همچنین چون ممکن است یک مدیر در یک سال به طور استثنایی عملکرد خوبی داشته باشد پاداش انها در یک حساب مخصوص ذخیره شده و هر سال حق برداشت درصدی از مانده این حساب را دارد . برای آنکه مدیر نتایج بلند مدت تصمیمات خود را نیز مد نظر قرار دهد بخشی از پاداش وی را تابعی از ارزش افزوده بازار (MVA) قرار می دهیم . نتایج اکثر تحقیقات تجربی انجام شده نشان میدهد که طرحهای پاداشی بلند مدت که به نوعی سهیم کردن مدیران در مالکیت شرکت را به طور واقعی و یا به طور شبیه سازی در بردارد باعث افزایش ثروت سهامداران می شود اگر چه ممکن است که نتایج انواع مختلف این طرحها در جوامع و موقعیتهای مختلف متفاوت باشد .
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
تحقیقات مالی
1024-8153
3
11
1996
08
22
Are Stock Prices Predictable in the Tehran Stock Exchange
آیا قیمت سهام دربازار بورس تهران قابل پیش بینی است ؟(کاربرد موردی تحلیل R/S برای سهام شهد ایران)
26022
FA
حمید
خالوزاده
دکتر علی خاکی
صدیق
دکتر
کارولوکس
Journal Article
1970
01
01
The difficulty of determining intrinsic value of stock prices have
led many people to use technical analysis in order to forecast
stock prices in the future. To predict the stock price we need to
determine the generating process of stock prices.
In recent years many time - series methods have been used for
forecasting purposes. One of these methods is the Rescaled
Range Analysis (RIS). In the article the R/S Analysis was used to
predict the price of Shahd common stock pries. The resutls
showed that stock price changes are not random and we can
predict the future stock prices based on the last fifty day stock
prices .
ناشناخته بودن عوامل تاثیر گذار بر تغییرات قیمت سهام همواره دلیلی برای روی آوردن به پیش بینی تغییرات قیمت سهام شرکتها است پیش بینی قیمت یا بازده سهام به کمک کشف الگوهای رفتاری فرایند مولد قیمت سهام امکان پذیر است در واقع فرایند مولد قیمت سهام را می توان یه عنوان یک سیستم پویا بررسی کرد فرایند مزبور ممکن است به صورت سیستم های تصادفی ،سیستم های خطی ARIMA یا سیستم های غیر خطی به دست آید .در سالهای اخیر روشهای مختلفی برای بررسی ساختاری سری زمانی قیمتهای سهام به کار گرفته شده است که یکی از آنها تحلیل R/S یا تغییر مبنای حوزه تغییرات سری زمانی قیمتهاست . در تحقیق پیش رو زمینه های کاربرد روش تحلیل R/S در بورس اوراق بهادار تهران با بررسی موردی سری زمانی قیمت سهام شهد ایران آزمون شده است . بر پایه یافته های پژوهش حاضر میانگین اثر حافظه درازمدت در سری زمانی مزبور حدود 50 روز بوده است .
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
تحقیقات مالی
1024-8153
3
11
1996
08
22
The Investigation of the Efficiency of Stock Price Index of TSE
بررسی کارآمدی شاخص بورس اوراق بهادار تهران
26023
FA
دکتر حسین عبده
تبریزی
هادی
جوهری
Journal Article
1970
01
01
The purpose of this article is to test whether the stock price
Index of the Tehran Stock Exchange is located in the efficeent set
of portfolios or not. In this paper the mehtod introduced by Elton,
Gruber and padberg was used to determine the efficiency of the
TSE stock price Index. The results showed that the TSE Index is
not located in the efficient set.
این مقاله تحقیقی به منظور بررسی کارایی شاخص بورس اوراق بهادار تهران تدوین شده است در بورس تهران تا سال 1369 هیچ شاخصی تهیه نمی شد از آن تاریخ به بعد بورس تهران همانند سایر بورسهای جهان با استفاده از فرمول لاسپیرز اقدام به تهیه شاخص نمود شاخص نشان دهنده وضعیت بازار سرمایه و همچنین انعکاسی از وضعیت اقتصادی کشور است که کاهش قیمت سهام به معنی رکود اقتصادی و افزایش آن به معنی رونق اقتصادی می باشد . به منظور سنجش کارایی شاخصهای بورس از دو روش : روش اول مفهوم مرز کارایی و مقایسه شاخصهای بورس و روش دوم از آزمونهای ایروینگ فیشر استفاده می شود . این مقاله به معرفی شاخصهای عمده از جمله شاخص داوجونز ، روشهای آزمون کارایی شاخص ، آزمونهای انجام شده در جهان و بررسی کارایی شاخص در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد .
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
تحقیقات مالی
1024-8153
3
11
1996
08
22
A Review of Tests on The weak form of Efficient Market Hypothesis
مروری بر آزمونهای کارایی بورس اوراق بهادار در سطح ضعیف
26024
FA
دکتر محمد
نمازی
زکیه
شوشتریان
Journal Article
1970
01
01
The purpose of this article is to present the summary of all the
research done on the weak form of efficient market hypothesis.
These tests include normality test of return distribution, auto
correlation test. run test and filter tests.
تاثیر بازار اوراق بهادار در توسعه اقتصادی یک کشور غیر قابل انکار است و وظیفه اصلی این بازار به حرکت انداختن موثر سرمایه ها و تخصیص بهینه منابع می باشد لذا در سالهای اخیر تحقیقات تجربی زیادی در رابطه با کارایی بازار سرمایه انجام شده است که از جمله آن میتوان از مدل بازی منصفانه ، ساب مارتینگل ، مدل گردش تصادفی ، همبستگی پیاپی ، مقایسه تابع توزیع بازده سهام باتوابع توزیع شناخته شده ، قاعده فیلتر ، آزمون گردشها ، میانگین متحرک ، نمو هموار ، مدل پیش بینی کوادراینک ، میانگین متحرک وزنی ، تکنیکهای شبکه عصبی ، سطح مقاومت ، همبستگی غیر خطی و ... رانام برد در اکثر تحقیقات انجام شده رفتار قیمت اوراق بهادار به عنوان معیاری جهت تعیین کارایی بازار مورد توجه قرار گرفته است . دراین مقاله آزمونهای مهم تجربی کارایی بازار اوراق بهادار کشورهای مختلف در سطح ضعیف مورد بررسی قرار گرفته است سطح ضعیف کارایی در ارتباط با بررسی اطلاعات مربوط به گذشته می باشد و در صورت کارابودن بازار انتظار می رود که تغییرات متوالی قیمتها مستقل از یکدیگر بوده و مطالعه روند قیمتها در گذشته نتواند منشاء پیدایش قیمت آینده سهام گردد .
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
تحقیقات مالی
1024-8153
3
11
1996
08
22
Analyzing Different Dimensions of Corporate Liquidity Management
شناخت ابعاد مدیریت نقدینگی در شرکتها
26025
FA
محمد
طالبی
Journal Article
1970
01
01
The purpose of this article is to present a thorough picture of
liquidity managment. The first section of the article disusses the
internal and external factors affecting the liquidity conditions of
corporations. In the next section the effects of company size,
industry type, production cycle and the efficiency of management
on the liquidity needs are discussed.
In the final section the relationship between liquidity
management and the company value is discussed.
هدف از این مقاله ارائه تصویری کلی از نقدینگی و مدیریت نقدینگی شرکتها و روشن کردن برخی از جنبه های مهم آن است در بخش اول مقاله شرایط و الزامات تحقق مدیریت بهینه نقدینگی مطرح شده و طی آن دو دسته شرایط و ابزارهای دورنی و بیرونی شرکت معرفی شده است از جمله شرایط و الزامات درون شرکتی برای مدیریت بهینه نقدینگی تعیین حد مطلوب نقدینگی شرکت و اتخاذ خط مشیهای مناسب در مدیریت وجه نقد حسابهای دریافتنی و موجودیها می باشد برخی از شرایط و الزامات بیرونی شرکتی ضرورت و جو نهادهای مالی مکمل بازار پولی ابزارهای پولی جهت سرمایه گذاری کوتاه مدت و تامین مالی کوتاه مدت و مقررات هدایت کننده مورد بحث قرار گرفته است . در بخش دوم مقاله به تشریح عوامل موثر در نیاز به نقدینگی و سرمایه در گردش شرکتها که معمولاً موجب تفاوت بین شرکتها در این خصوص می شوند اشاره شده است از جمله این موارد ماهیت و اندازه فعالیت شرکت دوره تولید کارایی عملیات می باشد . در بخش سوم مقاله موضوع نقدینگی و ارتباط آن با ارزش شرکت به بحث گذاشته شده و نحوه تاثیر گذاری تصمیمات نقدینگی در شرایط بازار کامل و ناقص در ارزش شرکت بیان شده است .
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
تحقیقات مالی
1024-8153
3
11
1996
08
22
The Evidence Against Stock Split
تجزیه سهام و شواهدی بر علیه آن
26026
FA
ابراهیم
عباسی
Journal Article
1970
01
01
In this article the results of many studies on the effect of stock
split on the shareholders' wealth are reviewed. The results of the
research done on stock split are as follows:
1. Stock splits occurred mostly in the hull market.
2. The Market liquidity of stocks decreases after stock split.
3. Stock split has no effect on shareholders' wealths.
4. The information content of stock split causes stock price to go up
هدف مدیران مالی به حداکثر رساندن ثروت سهامداران از طریق افزایش سهام است تحقق این هدف وابسته به کم و کیف تصمیمات مالی مدیران مالی است یکی از تصمیمات مالی در راستای تحقق این هدف اعلان تجزیه سهام است در گذشته معمولاً شرکتهایی اقدام به تجزیه سهام می کردند که قیمت سهام آنها بالا بود و در نتیجه مردم تصور می کردند که شرکتهایی که اینگونه تصمیمات مالی را می گیرند شرکتهایی هستند که به خاطر عمکرد خوب آنها قیمت سهام بالا رفته و لذا تقاضا برای خرید اینگونه سهام افزایش می یافت و نرخ بازده این سهام بالا می رفت بعدها تحقیقات بارکر ، فاما و همکارانش نشان داد که این افزایش در قیمت سهام به خاطر تجزیه نیست بلکه ناشی از انتظارات از افزایش آتی سود هر سهم می باشد در این مقاله علاوه بر تبیین ماهیت و آثار تجزیه سهام و مقایسه آن با سود سهمی (سهام جایزه ) نتایج تحقیقات و شواهد تجربی COPELAND بر علیه سه فرضیه : 1-دامنه قیمتی مطلوب سهام 2- افزایش نقدینگی سهم 3- گسترش مالکیت تشریح می شود .
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
تحقیقات مالی
1024-8153
3
11
1996
08
22
Option Pricing Models
تئوری قیمت گذاری اختیار معامله
26027
FA
دکتر غلامرضا اسلامی
بیدگلی
حسین سرافراز
اردکانی
Journal Article
1970
01
01
This paper is a translation of a chapter of the hook written by
Jonathan E. Ingersoll Jr.
The Farsi translation will he of great help to Iranian students
studying option pricing models.
گستردگی طیف ابزارهای در دسترس سرمایه گذاران با توجه به نیازهای آنها یکی از مشخصات بازارهای سرمایه پیشرفته است برخی از این ابزارها ضمن برآوردن سلیقه های گوناگون سرمایه گذاران را یاری می کنند تا خود را در برابر ناملایمات بازارهای مالی که آئینه تمام نمایی از نواسانات اقتصادی اند ایمن سازند که از جمله آنها اوراق حق اختیار خرید و فروش می باشند . بدیهی است ارائه قیمت منصفانه این اوراق از وظایف صاحبنظران مالی است در این راستا تئوری قیمت گذاری اختیار معامله یکی از شیوه های مهم ارزشگذاری اوراق مزبور محسوب می شود که ضمن کمک به قیمت گذاری این اوراق شایستگی کاربرد خود را در حوزهای وسیعی از مدیریت مالی همچون بودجه بندی سرمایه ای ، ایجاد بدره دینامیک و ... به اثبات رسانیده است تئوری عمومی قیمت گذاری اختیار معامله که از طرف فیشر بلک و میرون شولز ارائه شده است حاصل خوشه چینی این دو صاحب نظر خوش ذوق از خرمن تلاشهای صاحبنظران قبلی همچون کاسوف ، بونس ، لوئیس باچلیر و ... می باشد بعد از ارائه تئوری مزبور توسط بلک و شولز عمده تلاش صاحبنظران مالی معطوف به گسترش کاربریهای این تئوری در حوزه علوم مالی بوده است .
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
تحقیقات مالی
1024-8153
3
11
1996
08
22
Studies in Finance:
A Review on Thesis and Dissertations (6)
مطالعات مالی : نگاهی دوباره
مروری بر پایان نامه های تحصیلی (قسمت ششم)
26028
FA
محمد
صادقی
Journal Article
1970
01
01
In this study a summary of thesis done by Mr. Naser Sanoobar
with the subject, ''The comparison of the organization and of
trading arrangement, between Theran Stock Exchange and other
exchanges in the world" is presented.
Also the summary of another thesis done by Mr. Malek Davani
with the subject, "The analysis of Financial Management practices
in Ghods retails stores" is presented.
دانشکده مدیریت دانشگاه تهران
تحقیقات مالی
1024-8153
3
11
1996
08
22
Financial Terms in Farsi (8)
فرهنگ واژگان مالی (8)
26029
FA
دکتر علی
جهانخانی
Journal Article
1970
01
01
This section of the Journal is devoted to farsi explanation of
many technical financial terms used in financial markets.
The purpose of this section is to acquaint the students with the
meaning of many technical terms in investment management