انتشارات دانشگاه تهران تحقیقات مالی 1024-8153 17 2 2015 09 23 Introduction of a Model for Improving the Financial Performance of the Organization, with an Emphasis on the Role of “Human Resources Composition” and “Management Stability” ارائۀ مدلی برای بهبود عملکرد مالی سازمان، با تأکید بر نقش "ترکیب منابع انسانی" و "ثبات مدیریت" 199 218 53238 10.22059/jfr.2015.53238 FA طاهر روشندل اربطانی دانشیار گروه مدیریت دانشکدة مدیریت دانشگاه تهران، تهران، ایران 0000-0002-7826-9208 مسلم شیروانی ناغانی دانشجوی دکتری آینده پژوهی، دانشگاه بین المللی امام خمینی (ره)، قزوین، ایران Journal Article 2015 02 12 Abstract: The significance of financial performance of companies makes factors affecting it significant. As a mixed-method research, this paper aimed at investigating the effect of human resources composition in of an organization and the management stability on the financial performance of the organization. First, based on the Grounded Theory, the indices of human resources composition were identified. Then, with a quantitative approach, using Smart PLS software, the relationship between human resources composition and management stability, and financial performance (ROA &ROE) was investigated. The indirect impact of human resources composition on financial performance through its influence on management stability was tested as well. Findings proved that there was a positive correlation between human resources composition and the management stability, and financial performance in 274 companies registered to the Tehran stock exchange market between 2010 and 2013, but there is no significant relationship between X and Y. Finally, based on the findings, a model for improving the financial performance of companies with an emphasis on human resources composition and management stability is introduced. اهمیت عملکرد مالی برای شرکت‌ها باعث می‌شود که هر عامل مؤثر بر آن نیز اهمیت یابد. هدف این تحقیق بررسی تأثیر ترکیب منابع انسانی سازمان و ثبات مدیریت بر عملکرد مالی و روش آن از نوع آمیخته است. ابتدا، به روش نظریۀ برخاسته از داده‌ها، شاخص‌های ترکیب منابع انسانی شناسایی شد. سپس، با رویکرد کمّی، به کمک نرم‌افزار SmartPLS معناداربودن رابطۀ ترکیب منابع انسانی و ثبات مدیریت با عملکرد مالی (ROA و ROE) بررسی شد. تأثیر غیرمستقیم ترکیب منابع انسانی بر عملکرد مالی از راه اثرگذاری بر ثبات مدیریت نیز آزمون شد. یافته‌های پژوهش روی 274 شرکت ثبت‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‌های 1389 تا 1392 نشان داد که ترکیب منابع انسانی و ثبات مدیریت با عملکرد مالی رابطۀ مثبت و معناداری دارد، ولی بین خودشان رابطۀ معناداری وجود ندارد. در پایان، بر اساس یافته‌های تحقیق، مدلی برای بهبود عملکرد مالی شرکت‌ها با تأکید بر نقش ترکیب منابع انسانی و ثبات مدیریت ارائه شده است. https://jfr.ut.ac.ir/article_53238_3f6aa999c31c42112df26844c8e0224b.pdf

انتشارات دانشگاه تهران تحقیقات مالی 1024-8153 17 2 2015 09 23 Evaluating the Corporate Tax Performance and Analyzing the Tax Trends through the Utilization of Data Mining Algorithms ارزیابی مالیات عملکرد شرکت‌ها و تحلیل روندهای مالیاتی با استفاده از الگوریتم‌های داده‌کاوی 219 238 57311 10.22059/jfr.2015.57311 FA بابک سهرابی استاد گروه مدیریت فناوری اطلاعات، دانشکدة مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران ایمان رئیسی وانانی استادیار گروه مدیریت صنعتی، دانشکدة مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران وحیده قانونی شیشوان دانشجوی کارشناسی‌ارشد رشتة مدیریت فناوری اطلاعات، دانشکدة مدیریت و حسابداری، دانشگاه تهران، تهران، ایران Journal Article 2015 04 27 There is always a considerable difference between the corporate performance and the tax levy that is identified by the taxation authorities which has become a common practice. This fact has led to no fairness among taxpayers, a fact that influences the horizontal and vertical sides of equity. Horizontal equity is created when people feel the benefits of the tax gain that is proportional to the loss of benefits. People with more financial means should also pay more taxes that is equivalent to vertical equity. One reason for the difficulty of attaining the horizontal and vertical equities is to identify the taxpayers based on their previous taxation behavior and to deal with them effectively. The aim of this study is the design of a predictive system that evaluates the corporates taxation behavior based on their previous payments. The predicting system uses key performance variables that are identified during research and it will also help in the classification of companies based on their taxation behavior into three groups of high risk, medium risk and low risk. The system is specifically designed for the taxation authorities who are attempting to effectively assessing the risk of corporate taxes gaining. In this study, the taxation clusters of customers are identified and a decision tree is designed with 80% of accuracy by the utilization of clustering and classification algorithms and effective validation methods. The resulting models of applied algorithms investigate the taxation behavior of each customer and are capable of predicting the tax payment risk of taxpayers in the future with the addition of new corporates to the list. همواره فاصلة قابل‌توجهی میان مالیات ابرازی شرکت‌ها و مالیات تشخیصی آن‌ها وجود دارد که منجر به عدم رعایت عدالت میان مؤدیان شده است. یکی از علت‌های دشواربودن رعایت عدالت، شناسایی مؤدیان بر مبنای رفتار مالیاتی و برخورد مناسب با آ‌ن‌هاست. هدف اصلی پژوهش حاضر طراحی سیستم پیش‌بینی و تحلیل رفتار مالیاتی شرکت‌هاست. این سیستم کمک می‌کند تا با بهره‌گیری از متغیرهای کلیدی ارزیابی عملکرد مالیاتی، رفتار مالیاتی شرکت‌ها شناسایی و تحلیل شود. این سیستم برای سازمان امور مالیاتی کشور به‌منظور ارزیابی ریسک مالیاتی شرکت‌ها طراحی شده است و بر مبنای آن، ریسک مالیاتی شرکت‌ها به سه گروه پرریسک، با ریسک مالیاتی متوسط و کم‌ریسک تقسیم‌بندی شده است. همچنین، به کمک الگوریتم‌های خوشه‌بندی و طبقه‌بندی، خوشه‌های مالیاتی مشتریان شناسایی و درخت تصمیمی با دقت 80% طراحی شد که رفتار مالیاتی هر یک از خوشه‌ها را بررسی و تحلیل می‌کند و با اضافه‌شدن شرکت‌های جدید به فهرست شرکت‌های مالیات‌دهنده، رفتار مالیاتی آن‌ها را نیز پیش‌بینی می‌نماید. https://jfr.ut.ac.ir/article_57311_ec97055bfab75a355415d30837306e12.pdf

انتشارات دانشگاه تهران تحقیقات مالی 1024-8153 17 2 2015 09 23 Comparison Between the Hybrid Model of Genetic Fuzzy and Self - Organizing Systems and Linear Model to Predict the Price of Gold Coin Futures Contracts بررسی مقایسه‌ای بین مدل ترکیبی سیستم ژنتیک فازی ـ عصبی خودسازمانده و مدل خطی در پیش‌بینی قیمت توافقی قراردادهای آتی سکۀ طلا 239 258 57312 10.22059/jfr.2015.57312 FA شهاب الدین شمس استادیار دانشگاه مازندران، بابلسر، ایران مرضیه ناجی زواره کارشناس‌ارشد مدیریت بازرگانی، دانشگاه مازندران، بابلسر. ایران Journal Article 2014 11 15 This paper investigates the forecasting gold coin futures contract price in Iran Mercantile Exchange. this research has presented a hybrid model based on genetic fuzzy systems (GFS) and artificial neural network (ANN) to forecast the gold futures contract, At first, we use stepwise regression analysis (SRA) to determine factors which have most influence on stock prices. At the next stage we divide our raw data into k clusters by means of self-organizing map (SOM) neural networks. Finally, all clusters will be fed into independent GFS models. Finally, the results from the proposed hybrid model was compared with the results from forecasting ARIMA model using mean absolute percentage error (MAPE). Results show that the proposed approach outperforms of ARIMA model, so it can be considered as a suitable tool for forecasting price Gold coin futures contracts problems. این مقاله به بررسی پیش‌بینی قیمت قرارداد آتی سکة طلا در بورس کالای ایران پرداخته است. این تحقیق مدلی ترکیبی بر اساس سیستم ژنتیک فازی (GFS) و شبکة عصبی مصنوعی (ANN) برای پیش‌بینی قرارداد آتی سکة طلا ارائه داده است. در این روش، ابتدا با استفاده از روش رگرسیون گام‌به‌گام متغیرهایی مشخص می‌شود که بیشترین تأاثیر را بر قیمت قرارداد آتی سکة طلا دارند. در گام بعدی داده‌های خام با استفاده از شبکة عصبی خودسازمانده به k دسته تقسیم می‌شود. در نهایت، این دسته‌ها به سیستم ژنتیک فازی وارد و پیش‌بینی انجام می‌شود. ‌درآخر، نتیجة پیش بینی حاصل از مدل ترکیبی ارائه‌شده، با نتیجة حاصل از پیش‌بینی‌ روش خطی آریما با استفاده از معیار سنجش خطا MAPE با هم مقایسه شد. نتایج نشان داد که مدل ترکیبی ارائه‌شده، پیش‌بینی بسیار مناسب‌‌‌تری از روش آریما دارد و خطای پیش‌بینی آن بسیار کمتر بوده است.   https://jfr.ut.ac.ir/article_57312_995a41883c89bcd1e6d39ecd2d56eb5a.pdf

انتشارات دانشگاه تهران تحقیقات مالی 1024-8153 17 2 2015 09 23 An Assessment of Selected Mutual Funds in Iran Stock Market Using a Combined Method of TOPSIS, VIKOR and Similarity-Based Approach ارزیابی صندوق‌های سرمایه گذاری مشترک برگزیدۀ موجود در بازار سرمایۀ ایران با روشی‌ ترکیبی‌ از TOPSIS ، VIKOR و تکنیک مشابهت 259 282 53254 10.22059/jfr.2015.53254 FA محمدرضا صادقی مقدم استادیار ، مدیریت صنعتی، دانشکدة مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران رضا علی بخشی کارشناس‌ارشد MBA، دانشکده مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران الهام خلیلی دکتری مدیریت مالی، دانشکدة مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران Journal Article 2014 10 22 This paper seeks two goals concurrently, at one hand tries to assay the capability of TOPSIS, VIKOR and Similarity-Based Approach as multiple attribute decision making approaches in evaluating mutual funds in Iran Stock Exchange, and at the other hand in this evaluation tries to consider and compare three groups of indices including general evaluating indices (age, net value of mutual fund’s assets, cash assets percentage and net asset value), risk-adjusted evaluation indices(Sharpe, Treynor and Jensen) and risk-adjusted evaluation indices using semivariance (modified Sharpe, modified Treynor and modified Jensen with downside Beta) in a distinctly manner and together in order to assay the capability of mentioned methods with these different indices. At the end the result of this comparison is represented and the decisions of amateur and professional investors has been evaluated. مقالة حاضر هم‌زمان دو هدف را دنبال می‌کند. از یک‌سو با بهره‌گیری از روش‌های تصمیم‌گیری چند‌معیارة TOPSIS،VIKOR و تکنیک مشابهت تلاش دارد توانایی روش‌های یادشده در رتبه‌بندی صندوق‌های منتخب از میان صندوق‌های مشترک در بازار سرمایة ایران را بیازماید و از سوی دیگر در ارزیابی صندوق‌ها، سه دسته شاخص‌های عمومی ارزیابی عملکرد صندوق‌ها (عمر، ارزش خالص هر واحد سرمایه‌گذاری، خالص ارزش دارایی‌ها، درصد دارایی‌های نقدی و درصد بازدهی)، شاخص‌های ارزیابی عملکرد تعدیل‌شده با ریسک (شارپ، ترینر و جنسن) و شاخص‌های ارزیابی عملکرد تعدیل‌شده با ریسک با لحاظ نیم‌واریانس (شارپ و ترینر تعدیل‌شده و جنسن تعدیل‌شده با نیم بتا) را به صورت مجزا و نیز با هم را بررسی می‌کند تا توان این سه رویکرد در ارزیابی صندوق‌ها با شاخص‌های مختلف مقایسه شود. در انتها، نتایج این مقایسه با سه رویکرد بیان شده و تصمیم‌های سرمایه‌گذاران حرفه‌ای و غیرحرفه‌ای ارزیابی شده است. https://jfr.ut.ac.ir/article_53254_08027f325b385cf6df38c8bf89f6ebd2.pdf

انتشارات دانشگاه تهران تحقیقات مالی 1024-8153 17 2 2015 09 23 The Effect of Market Monitoring Costs on Price Limit Rules تأثیر شاخص‌های هزینۀ نظارت بازار بر قوانین حد نوسان قیمت 283 300 57313 10.22059/jfr.2015.57313 FA ابراهیم عباسی دانشیار، گروه مدیریت دانشکدة علوم اجتماعی و اقتصاد، دانشگاه الزهرا (س)، تهران، ایران 0000-0001-6156-2419 محمدرضا رستمی استادیار، گروه مدیریت دانشکدة علوم اجتماعی و اقتصاد، دانشگاه الزهرا (س)، تهران، ایران زیبا شاهمرادی کارشناس‌ارشد، مدیریت مالی دانشکدة علوم اجتماعی و اقتصاد، دانشگاه الزهرا (س)، تهران، ایران Journal Article 2014 03 08 This study examined the relationship between market monitoring cost consist the business disclosure index, the index of perception of corruption, rule of law and regulations quality, and also pointed out the technology index and exercise price limit rules that are in stock. In this research the relationship between the above indicators to price limit rules applied during the period 2005-2010 in a sample of 37 countries, including members of the World Federation of Exchange, also Tehran Stock Exchange that Complete data in the interval have been investigated. To estimate the model we used of software Stata11, Eviews7, and Excel. The results show that there is a Significant negative relationship between business disclosure index, perception of corruption and technology index with Utilization Price limit rules. Whatever The value of this index is less likelihood used of further legislation. The second part of the study also showed that to be effective each of the five indicators of market monitoring cost price limit on the range. در مقالة حاضر اهتمام بر این بوده رابطة بین شاخص‌های هزینة نظارت بازار شامل شاخص افشای تجاری، شاخص ادراک فساد، حاکمیت قانون، کیفیت مقررات، همچنین شاخص آمادگی فناوری با اعمال قوانین حد نوسان قیمت و تأثیر آن‌ها بر گسترة نوسان قیمت، در 37 کشور عضو فدراسیون جهانی بورس طی دورة زمانی 2005- 2010 بررسی شد که داده‌های کاملی را در بازة زمانی مورد نظر دارا بوده است. جهت تخمین و آزمون مدل از رگرسیون پانل لوجیت، حداقل مربعات پانل و نرم‌افزارهای Stata11، Excel، Eviews7 استفاده شد. نتایج پژوهش نشان داد بین شاخص افشای تجاری، سطح فساد، شاخص آمادگی فناوری و استفاده از قوانین حد نوسان قیمت رابطة منفی وجود دارد؛ یعنی، با کاهش شدت این شاخص‌ها در کشورهای مورد بررسی احتمال استفاده از قوانین حد نوسان افزایش یافته است. همچنین، هر پنج شاخص هزینة نظارت بازار در گسترة نوسان قیمت تأثیرگذار است. https://jfr.ut.ac.ir/article_57313_3c4b89fe51cf8f31baba41332bc872ed.pdf

انتشارات دانشگاه تهران تحقیقات مالی 1024-8153 17 2 2015 09 23 Presenting an Appropriate Pattern to Determine Attractive Companies for Investment (Case Study: Registered Companies in Tehran Stock Exchange and Active in Chemical Industries ارائۀ الگویی مناسب به منظور تعیین شرکت‌های جذاب برای سرمایه‌گذاری (مطالعۀ موردی: شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و فعال در صنایع شیمیایی) 301 324 57314 10.22059/jfr.2015.57314 FA عباس عباسی دانشیار بخش مدیریت دانشکدة اقتصاد، مدیریت و علوم اجتماعی دانشگاه شیراز، شیراز، ایران علی محمدی دانشیار بخش مدیریت دانشکدة اقتصاد، مدیریت و علوم اجتماعی دانشگاه شیراز، شیراز، ایران ایمان استعجاب کارشناس‌ارشد مدیریت صنعتی دانشگاه شیراز، شیراز، ایران Journal Article 2014 10 07 The purpose of this study was proposing a suitable pattern for evaluating and assessing companies. To reach this important goal, the fuzzy Delphi method (FDM was employed. After the evaluation pattern was created, the fuzzy analytic hierarchy process (FAHP) was used in order to find the weight of all selected factors, and the significance of each of evaluation factor was determined. Next, companies registered in Tehran Stock Exchange that are active in the chemical industries were examined and ranked separately in three financial years using two different techniques: VIKOR and TOPSIS. In order to determine the efficiency and accuracy of the model, three investment portfolios that included shares of the 4 companies ranked highest in each financial year were created. The performance of each investment portfolio was assessed and evaluated in a two months period using the Sortino ratio (SR) and compared with the chemical industry performance during the same period. The results reveal that the proposed pattern does provide investors with high level of accuracy.  این پژوهش با هدف ارائة الگویی برای ارزیابی و مقایسة شرکت‌ها جهت راهنمایی سرمایه‌گذاران در انتخاب شرکت مناسب برای سرمایه‌گذاری با استفاده از تکنیک دلفی فازی انجام پذیرفت. پس از استخراج مدل، به منظور وزن‌دهی شاخص‌های انتخاب‌شده از فرایند تحلیل سلسله‌مراتبی فازی بهره گرفته شد. همچنین، اهمیت هر کدام از شاخص‌های مدل پژوهش تعیین شد. در ادامه شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و فعال در صنایع شیمیایی با استفاده از مدل پیشنهادی و با استفاده از دو تکنیک ویکور و تاپسیس، در سه سال مالی به صورت مجزا ارزیابی و رتبه‌بندی شد. سپس، با هدف آزمون مدل پژوهش، سه سبد سرمایه‌گذاری متشکل از سهام چهار شرکت نخست در فهرست رتبه‌بندی نهایی هر کدام از سال‌های مورد بررسی تشکیل و با استفاده از شاخص سورتینو عملکرد هر کدام از این سبدها در بازة زمانی دو ماهه ارزیابی و با عملکرد صنعت شیمیایی در همان بازة دو ماهه مقایسه شد. نتایج حاکی از آن است که مدل پژوهش از دقت مناسبی برای راهنمایی سرمایه‌گذاران برخوردار است. https://jfr.ut.ac.ir/article_57314_dab85f5dbd8b9455e3e2f89651a87a70.pdf

انتشارات دانشگاه تهران تحقیقات مالی 1024-8153 17 2 2015 09 23 Application of an optimization model for constructing an index tracker portfolio and considering the uncertainty of model parameters by using of robust optimization approach کاربرد رویکرد بهینه‌سازی استوار در تشکیل پرتفوی سهام مبتنی بر شاخص با درنظر گرفتن عدم قطعیت پارامتر‌ها 325 340 52081 10.22059/jfr.2015.52081 FA سعید فلاح پور استادیار، گروه مالی و بیمه، دانشکدة مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران فرید تندنویس دانشجوی کارشناسی‌ارشد مهندسی مالی، دانشکدة مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران Journal Article 2014 04 30 index tracking is the process of developing a portfolio that reproduces the performance of an index. The tracker portfolio has relatively good diversity and low turnover and low transaction costs. In this paper we applied a binary programming model for index tracking problem. In this model the number of assets for portfolio construction is defined by portfolio manager. The robust optimization framework is applied for considering data uncertainty of correlation coefficient. The out of sample test demonstrated that considering the data uncertainty by robust optimization framework decrease the tracking error and increase the information ratio of portfolio.  فرایند تشکیل پرتفویی از سهم‌های تشکیل‌دهندة شاخص به گونه‌ای که عملکرد آن شاخص را بازسازی کند، ردیابی شاخص نامیده می‌شود. پرتفوی ردیاب شاخص به طور نسبی از تنوع خوبی برخوردار است و حجم معاملات و هزینة معاملاتی پایینی دارد. این پژوهش مدل برنامه‌ریزی صفر و یک را به منظور تحلیل مسئلة ردیابی شاخص بررسی می‌کند. در این مدل تعداد دارایی‌های مورد نظر برای تشکیل پرتفوی را مدیر سرمایه‌گذاری تعریف می‌کند. به منظور درنظرگرفتن عدم قطعیت ضریب همبستگی بین دارایی‌ها به عنوان ورودی مدل، که دربرگیرندة خطای پیش‌بینی است، از رویکرد بهینه‌سازی استوار استفاده می‌شود. نتایج آزمون خارج از نمونه بر اساس شاخص پنجاه شرکت فعال‌تر بورس اوراق بهادار تهران در سال 1392 نشان می‌دهد که درنظرگرفتن این عدم قطعیت با استفاده از رویکرد بهینه‌سازی استوار عملکرد مدل را بر مبنای معیارهای نسبت اطلاعاتی و خطای ردیابی بهبود می‌بخشد. https://jfr.ut.ac.ir/article_52081_6dbe523032e74da51d47dd44aa7ed477.pdf

انتشارات دانشگاه تهران تحقیقات مالی 1024-8153 17 2 2015 09 23 Model of managing challenges facing banking system in sanction الگوی مدیریت چالش‌های سیستم بانکی جمهوری اسلامی ایران در شرایط تحریم 341 356 57315 10.22059/jfr.2015.57315 FA حسین قضاوی خوراسگانی استادیار، گروه مدیریت، مرکز آموزش عالی رجا، تهران، ایران محمدحسن محمدی دانشجوی دکتری مدیریت قراردادهای بین‌المللی نفت و گاز، دانشکدة حقوق، دانشگاه علامه طباطبایی، تهران، ایران Journal Article 2014 04 20 The widespread and unprecedented international sanctions against Iran have affected the different sectors of the Iranian economy, including the banking system as the economic arm of the government. The reaction of the banking system to the challenges posed by the sanctions should be dynamic, sensible and with a consideration of priorities. Therefore it is necessary to identify the presented challenges, rank them and devise a pattern for managing them.In this research we set out by identifying 40 different challenges facing the banking system using the Delphi method, and ranking them by the Friedman test.Next, by conducting interviews with banking experts and analyzing the results, we have offered the proposed solutions as a conceptual model. Finally the validity of the presented model is tested by the Delphi method and the final model is prepared. برقراری تحریم‌های گسترده و بی‌سابقة بین‌المللی علیه جمهوری اسلامی ایران، بخش‌های مختلف از جمله نظام بانکی کشور به منزلة بازوی اقتصادی دولت را با چالش‌های جدی مواجه کرده است. پاسخ نظام بانکی در برابر این چالش‌ها باید فعال، مدبرانه و با درنظرگرفتن اولویت‌ها باشد. در نتیجه، شناسایی چالش‌های مذکور، تعیین اولویت و سطح اهمیت چالش‌های شناسایی‌شده و داشتن الگویی برای مدیریت آن‌ها ضروری به نظر می‌رسد. در این پژوهش در گام اول با استفاده از روش دلفی، چهل مورد چالش حاصل از تحریم‌های بین‌المللی و متوجه نظام بانکی جمهوری اسلامی شناسایی شده و با استفاده از آزمون فریدمن سطح اهمیت آن‌ها نسبت به یکدیگر بررسی و اولویت‌بندی شده است. در گام بعد، با استفاده از نظر خبرگان و انجام مصاحبه و تحلیل محتوای آن، راهکارهای بیان‌شده برای مدیریت چالش‌های شناسایی‌شده در قالب الگویی مفهومی آمده است. در نهایت، الگوی پیشنهادی با روش دلفی اعتبارسنجی شده و الگوی نهایی بر مبنای نظر خبرگان ارائه شده است. https://jfr.ut.ac.ir/article_57315_c570210429f23225a88501d636391c98.pdf

انتشارات دانشگاه تهران تحقیقات مالی 1024-8153 17 2 2015 09 23 Disclosure level and its determinants in Banks with emphasis on corporate governance mechanisms and islamic centrality سطح افشا و عوامل تعیین‌کنندةآن در بانک‌ها با تأکید بر سازوکارهای راهبری شرکتی و محوریت اسلامی 357 376 57316 10.22059/jfr.2015.57316 FA غلامرضا کرمی دانشیار گروه تحصیلی حسابداری، دانشکدة مدیریت دانشگاه تهران، تهران، ایران 0000-0003-0032-5633 فریده صدیقی خویدک دانشجوی کارشناسی‌ارشد حسابداری، دانشکدة مدیریت دانشگاه تهران، تهران، ایران Journal Article 2014 12 29 The Asian financial crisis in 1997 has awakened the regulators and corporates on the importance of corporate governance. According to agency theory, a good corporate governance system is necessary for more transparent information disclosure about the corporation. Accordingly, the objective of this study is evaluating the level of disclosure in banks and examine the relationship between some features of corporate governance with disclosure level. The level of disclosure is measured by disclosure checklist. Corporate governance variables tested in this study are the board size, institutional investors and independent non-executive directors. Sample data have been collects from 1390 until 1392 for twenty banks. The results reveal that better disclosure level of the annual reports in banking sector can be achieved by having higher institutional investors. Also There was a significant relationship between higher proportion of independent non-executive directors and disclosure level. However There is no significant relationship between board size and level of disclosure. هدف این پژوهش ارزیابی سطح افشای اطلاعات موجود در بانک‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. همچنین، این مطالعه به بررسی برخی عوامل مؤثر بر سطح افشای بانک‌ها با تأکید بر سازوکارهای راهبری شرکتی پرداخته است. با توجه به اینکه در اقتصاد یک کشور، بخش بانکداری در موفقیت آن و ایجاد اقتصاد برتر نقش مهمی بازی می‌کند و راهبری شرکتی بانک‌ها در این زمینه بسیار تأثیرگذار است، این پژوهش بانک‌ها را در مرکز توجه خود قرار داده است. با استفاده از رویکرد تحلیل میانگین افشا، از چک‌لیست افشا جهت اندازه‌گیری سطح افشای اطلاعات بانک‌ها استفاده شده است. متغیرهای راهبری شرکتی آزمون‌شده در این مطالعه شامل اندازة هیئت مدیره، غیرموظف‌بودن هیئت مدیره و درصد سهامداران نهادی است. از اطلاعات بیست بانک در سال‌های 1390-1392 استفاده شده است. نتایج آزمو لیمر (چاو) نشان داد که الگوی مناسب برای برآورد مدل مورد بررسی در طبقة  Poolقرار دارد. نتایج پژوهش نشان می‌دهد که سطح افشای بهتر در بخش بانکداری از طریق داشتن درصد سهامداران نهادی بیشتر کسب می‌شود. همچنین، بین غیرموظف بودن هیئت مدیره و سطح افشای بانک‌ها رابطة معناداری وجود داشت. این در حالی است که بین اندازة هیئت مدیره با سطح افشا رابطة معناداری وجود ندارد. https://jfr.ut.ac.ir/article_57316_7f952f62bb69736f71ff3f04a99c0709.pdf

انتشارات دانشگاه تهران تحقیقات مالی 1024-8153 17 2 2015 09 23 The influences of the deviation from the expected optimal cash on future stock returns تأثیر انحراف از وجه نقد بهینه مورد انتظار بر بازده آتی سهام 377 392 57317 10.22059/jfr.2015.57317 FA مهدی مشکی میاوقی دانشیار گروه مالی، دانشگاه پیام نور، رشت، ایران فرزاد ممی زاده کارشناس‌ارشد حسابداری، مؤسسة آموزش عالی غیرانتفاعی کوشیار، رشت، ایران Journal Article 2015 04 09 AAccording to the trade-off theory, firm managers consider the transaction and precautionary motives to determine the optimal level of cash by comparing the benefits and costs of cash holdings. The purpose of this paper is to examine the impact of deviation from expected optimal cash on future stock returns among Irans’s listed companies (Tehran Stock Exchange). The analyses are performed by using data pertaining to 119 firms for the period 1388-1392. The results show that any deviation from the estimated optimal cash holdings is significantly detrimental to future stock return, suggesting that excess or insufficient cash is harmful to stock returns. The adverse influence of deviations above the optimal value is insignificantly stronger than that of deviations below the optimal value. طبق نظریة مبادله‌ای، سطح مطلوبی از وجه نقد برای شرکت‌ها وجود دارد که در آن مدیریت بر اساس تحلیل هزینة منفعت و افزایش ارزش شرکت نسبت به نگهداری آن تصمیم‌گیری می‌کند. بر این اساس هدف این پژوهش بررسی اثر انحراف از وجه نقد بهینة برآوردشده بر بازده آتی سهام در شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است. نمونة آماری پژوهش شامل 119 شرکت است که طی دورة زمانی 1388 لغایت 1392 از بین شرکت‌های پذیرفته‌شده در بورس انتخاب شد. آزمون فرضیه‌ها نیز با استفاده از داده‌های پانلی و به کمک روش حداقل مربعات تعمیم‌یافته انجام شده است. نتایج حاصل از آزمون فرضیه‌های پژوهش نشان می‌دهد که بین میزان انحراف مثبت و انحراف منفی از وجه نقد بهینه و بازده آتی سهام، رابطة منفی معناداری وجود دارد. همچنین، نتایج به‌دست آمده بیانگر این مطلب است که تأثیر وجه نقد بالای سطح بهینة برآوردشده بر بازده آتی سهام قوی‌تر از وجه نقد پایین تر از سطح بهینه برآورد شده است. https://jfr.ut.ac.ir/article_57317_b2518060b99e87b333629133e91ee828.pdf

انتشارات دانشگاه تهران تحقیقات مالی 1024-8153 17 2 2015 09 23 Performance assessment of branches of Iran Insurance Corporation using data envelopment analysis ارزیابی شرکت سهامی بیمة ایران با استفاده از نسبت‌های مالی و مدل‌سازی ریاضی 393 414 57318 10.22059/jfr.2015.57318 FA محمدرضا مهرگان استاد گروه مدیریت صنعتی دانشکدة مدیریت دانشگاه تهران، تهران، ایران 0000-0002-9584-581x حسین صفری دانشیار گروه مدیریت صنعتی دانشکدة مدیریت دانشگاه تهران، تهران، ایران 0000-0001-9232-1319 عبدالحسین جعفرزاده کارشناس ارشد مدیریت صنعتی، دانشکدة مدیریت، دانشگاه تهران، تهران، ایران Journal Article 2015 05 25 Insurance industry is one of the most influential economic institutions and is considered to support other economic institutions and families. Insurance industry has been facing changes that lead it to becoming a competitive industry. Therefore, we can say insurance companies that are active in Iran insurance industry must constantly monitor performance of their branches and agencies. Ongoing problems in existing assessing methods of organizations are their emphasis on a single index and subjective judgment. Therefore, the assessment should comprehensively take all aspects into account. Subjective judgment should be reduced as much as possible. Thus, in this study we evaluate the performance of Iran Stock Corporation and its branches by using data envelopment analysis (DEA) technique. Meanwhile, in the classical applications of DEA models typically problems occur such as ignoring undesirable outputs and non-discretionary inputs. Accordingly, in this study undesirable outputs and non-discretionary inputs have been investigated. The results show that 50 and 36 percent of the branches are efficient under variable and constant returns to scale respectively in the presence of non-discretionary inputs and undesirable outputs.  صنعت بیمه یکی از قوی‌ترین و مهم‌ترین نهادهای اقتصادی و پشتیبان سایر نهادهای اقتصادی و خانوارها تلقی می‌شود. صنعت بیمه با تحولاتی مواجه بوده که آن را به سوی رقابتی‌شدن پیش می‌برد. بنابراین، می‌توان گفت شرکت‌های بیمة فعال در صنعت بیمة ایران باید همواره به پایش عملکرد شعب و نمایندگی‌های خود بپردازند. از جمله مشکلات روش‌های ارزیابی سازمان‌ها، تأکید بر شاخصی اصلی، همچنین قضاوت‌های ذهنی است. لذا، در ارزیابی باید جامعیت آن در فراگیری تمام زوایای کاری لحاظ شود. همچنین، خطاهای ذهنی را باید تا حد امکان کاهش داد. در این پژوهش ارزیابی شعب شرکت سهامی بیمة ایران به وسیلة تکنیک تحلیل پوششی داده‌ها انجام شده است. در به‌کارگیری مدل‌های کلاسیک تحلیل پوششی داده‌ها معمولاً مباحث خروجی‌های نامطلوب و ورودی‌های غیراختیاری نادیده گرفته می‌شود. در این پژوهش به خروجی‌های نامطلوب و ورودی‌های غیراختیاری پرداخته شده است. نتایج این پژوهش نشان می‌دهد که با درنظرگرفتن ورودی غیراختیاری در حالت بازده به مقیاس متغیر و ثابت به ترتیب 50 و 36 درصد از شعب کاراست. https://jfr.ut.ac.ir/article_57318_82048394a4fec8b2f82cb19fad17d292.pdf