انتشارات دانشگاه تهران تحقیقات مالی 1024-8153 4 14 1999 05 22 Ideal Planning Models for selecting Optimal Portfolio مدل های برنامه ریزی آرمانی در انتخاب پرتفولیوی بهینه 50 71 13231 FA دکتر غلامرضا اسلامی بیدگلی احمد تلنگی Journal Article 1970 01 01 This article is a review of the historical development of the <br />Modern <br />Portfolio <br />Theory <br />(MPT). <br />Harry <br />Markowitz <br />first <br />introduced MPT on the basis of covariance by employing the quadratic programming model. Later the MPT model was <br />replaced by the CAPM model, which was introduced by W. Sharpe and was based on systematic risk factor measurement, i.e. <br />. fJ. However, both models had faced criticism due to their <br />underlying <br />assumptions. <br />In <br />1970's <br />Ross <br />introduced <br />APT <br />(Arbitrage Pricing Theory), which took into account certain risk factors different from that used in CAPM model. <br />The scientific application of mathematical. programming along with the wide application of MP models has greatly influenced the <br />investment theories. Among such influence of MP modeling on <br />investment theories is the application of goal programming, which <br />was first applied by Charnes and Cooper in 1961. In 1973 A.J. Lerro and Sany M. Lee applied goal programming to protfolio <br />selection which later on was further developed by others working on investment theory. This article provides a brief overview of <br />models in relation to portfolio theory from 1966 to present. برنامه ریزی آرمانی از کاربردی ترین تکنیک های تحقیق در عملیات است که برای اولین بار در سال 1961 توسط چارنز و کوپر ارائه گردید. در برنامه ریزی آرمانیGP)) راه حرکت همزمان به سوی چندین هدف (حتی متضاد با هم) مهیا می گردد. اگرچه مدل برنامه ریزی کوادراتیک مارکویتز معتبرترین مدل برای انتخاب پرتفولیوی اوراق بهادار می باشد، لیکن به خاطر مشکلات محاسباتی و فنی و همچنین عدم در نظر گرفتن خواسته های شخص سرمایه گذار در مدل وی، صاحبنظران تئوری های مالی مدل های متنوعی را برای این انتخاب ارائه نموده اند.<br /> در این مقاله ما ابتدا به سیر تکاملی مدل های پیشنهادی انتخاب پرتفولیوی بهینه که در ادبیات مالی رایج می باشند، می پردازیم و سپس با بیان نقاط ضعف و قوت هریک از مدل های فوق به مدل های برنامه ریزی آرمانی اشاره می نماییم. در پایان به نتیجه گیری از مباحث فوق می پردازیم. https://jfr.ut.ac.ir/article_13231_15941e650fee30989374d118b2c1f1d5.pdf