TY - JOUR ID - 62450 TI - تخمین ارزش در معرض ریسک (VaR) و ریزش مورد انتظار (ES) با استفاده از رویکرد ارزش فرین شرطی در بورس اوراق بهادار تهران JO - تحقیقات مالی JA - FRJ LA - fa SN - 1024-8153 AU - سارنج, علیرضا AU - نوراحمدی, مرضیه AD - استادیار گروه حسابداری و مدیریت مالی، دانشکدۀ مدیریت و حسابداری پردیس فارابی، دانشگاه تهران، قم، ایران AD - دانشجوی کارشناسی ارشد مدیریت مالی دانشکدۀ مدیریت و حسابداری پردیس فارابی، دانشگاه تهران، قم، ایران Y1 - 2016 PY - 2016 VL - 18 IS - 3 SP - 437 EP - 460 KW - ارزش در معرض ریسک KW - تابع مجموعۀ اطمینان مدل KW - تئوری ارزش فرین شرطی KW - روش‌های پس آزمایی KW - رویکرد فراتر از آستانه KW - ریزش مورد انتظار DO - 10.22059/jfr.2016.62450 N2 - این مقاله به برآورد ارزش در معرض ریسک و ریزش مورد انتظار با توجه به روش‎های نوین با تأکید بر رویکرد ارزش فرین شرطی و مقایسۀ آنها با عملکرد رویکرد­های پارامتریک می‎پردازد. روش­های معرفی‌شدۀ محاسبۀ ریسک بازار برای شاخص کل بورس اوراق بهادار تهران در دورۀ 1387 تا 1395 انجام شده است. به­علاوه، برای بررسی و مقایسۀ الگوها از روش­های پس­آزمایی VaR مانند آزمون­های استقلال­ تخطی­ها و پوشش برنولی و روش­های پس­آزمایی ES همچون آزمون مک­نیل­ و فری و آزمون رتبه­بندی MCS استفاده می‎شود. نتایج پس­آزمایی به‌دست‌آمده در این مقاله حاکی از برتری محاسبۀ VaR برگرفته از تئوری ارزش فرین شرطی در مقایسه با سایر مدل­های رقیب، از قبیل مدل ارزش فرین غیرشرطی، نرمال ایستا (روش واریانس ـ کواریانس) و نرمال شرطی (مدل گارچ) است. همچنین نتایج تابع MCS برای معیار ES نشان داد رویکرد­های ارزش فرین شرطی با فرض پسماندهای استانداردشدۀ تی. ­استیودنت، ارزش فرین شرطی با فرض پسماندهای استانداردشدۀ نرمال و مدل GARCH با فرض پسماندهای تی. ­استیودنت به‌ترتیب در رتبه­های اول تا سوم قرار می­گیرند UR - https://jfr.ut.ac.ir/article_62450.html L1 - https://jfr.ut.ac.ir/article_62450_65927f32b939c0cb200e3cfe0c59c772.pdf ER -