TY - JOUR ID - 59620 TI - مدلی جهت قیمت گذاری سهام مبتنی بر نظریه چشم انداز JO - تحقیقات مالی JA - FRJ LA - fa SN - 1024-8153 AU - برزیده, فرخ AU - کفاش پنجه شاهی, محمد AU - شریعت پناهی, سیدمجید AU - تقوی فرد, محمد تقی AD - استادیار گروه حسابداری، دانشکدة مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران AD - دانشجوی دکتری مدیریت مالی، دانشکدة مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران AD - دانشیار گروه مدیریت صنعتی، دانشکدة مدیریت و حسابداری، دانشگاه علامه طباطبائی، تهران، ایران Y1 - 2016 PY - 2016 VL - 18 IS - 1 SP - 59 EP - 76 KW - نظریه چشم انداز KW - زیان گریزی KW - اثر پول برد DO - 10.22059/jfr.2016.59620 N2 - در این پژوهش دو پدیدة رفتاری مطرح‌شده در نظریة چشم‌انداز یعنی «زیان‌گریزی» و «اثر پول برد» وارد مدل قیمت‌گذاری دارایی‌های مبتنی‌بر مصرف شده‌اند و تابع مطلوبیت سرمایه‌گذاران شامل 1. مطلوبیت ناشی از مصرف و 2. مطلوبیت ناشی از سرمایه‌گذاری‌های مالی تعریف شده است. همچنین، معادلة قیمت در دو محیط اقتصادی مبتنی‌بر نظریة لوکاس (1978) تعریف شده است. در محیط اقتصاد اول، فرایند قیمت و سود تقسیمی برابر و این فرایند در محیط اقتصاد دوم متفاوت ‌است. پس از حل معادله، نسبت قیمت به سود تقسیمی در هر دو محیط اقتصادی شبیه‌سازی و با داده‌های واقعی بازار مقایسه شد. با استفاده از آزمون تحلیل واریانس و روش خوشه‌بندی میانگین گروه‌های چندگانه، مشخص شد که میانگین و انحراف معیار داده‌های به‌دست‌آمده در اقتصاد دوم نسبت به اقتصاد اول، به داده‌های واقعی بازار نزدیک‌تر است. درنتیجه، اقتصاد دوم برآورد بهتری از نسبت قیمت به سود تقسیمی می‌دهد؛ یعنی پدیده‌های رفتاری مزبور در بازار ما وجود دارد و در قیمت‌گذاری سهام توسط سرمایه‌گذاران تأثیرگذارند. UR - https://jfr.ut.ac.ir/article_59620.html L1 - https://jfr.ut.ac.ir/article_59620_e6d363778ec6abc90e1a61e89df91ec6.pdf ER -