TY - JOUR ID - 50713 TI - خلاف قاعدۀ رشد دارایی و بازده آتی سهام: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران JO - تحقیقات مالی JA - FRJ LA - fa SN - 1024-8153 AU - دولو, مریم AD - استادیار گروه مدیریت مالی، دانشکدۀ مدیریت و حسابداری دانشگاه شهید بهشتی، تهران، ایران Y1 - 2014 PY - 2014 VL - 16 IS - 2 SP - 235 EP - 252 KW - خلاف قاعدۀ رشد دارایی KW - کارایی بازار KW - قابلیت پیش‏بینی بازده DO - 10.22059/jfr.2014.50713 N2 - مقالۀ حاضر به بررسی قیمت‏گذاری رشد دارایی در بازده مقطعی سهام منفرد در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‏های 1379 تا 1389 می‏پردازد. بنابراین، برای آزمون قابلیت پیش‏بینی بازده مقطعی سهام توسط رشد دارایی، رابطۀ نرخ رشد دارایی و بازده آتی سهام با استفاده از رویکرد تحلیل پرتفوی و مدل رگرسیون فاما و مک‏بث (1973) در نمونه‏‏ای مشتمل بر 280 شرکت به بوتۀ آزمون گذاشته می‏شود. نتایج این پژوهش بر‌خلاف یافتۀ مطالعات پیشین در بازارهای توسعه‏یافته و در حال توسعه نشان می‏دهد سهامی که در گذشته‌ نرخ رشد دارایی بالایی داشته است، بازده آتی بالاتری را تجربه می‏‌کند. ‌با محدودکردن نمونۀ پژوهش به شرکت‏های بزرگ، رابطۀ یادشده مثبت است، اما از نظر آماری غیرمعنادار می‌شود. نتایج حاصل، صرف‏نظر از افق زمانی بازده آتی سهام برقرار است. UR - https://jfr.ut.ac.ir/article_50713.html L1 - https://jfr.ut.ac.ir/article_50713_13597c3c72daa68c55fb72d42e030e36.pdf ER -