%0 Journal Article %T خلاف قاعدۀ رشد دارایی و بازده آتی سهام: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران %J تحقیقات مالی %I دانشکده مدیریت دانشگاه تهران %Z 1024-8153 %A دولو, مریم %D 2014 %\ 09/23/2014 %V 16 %N 2 %P 235-252 %! خلاف قاعدۀ رشد دارایی و بازده آتی سهام: شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران %K خلاف قاعدۀ رشد دارایی %K کارایی بازار %K قابلیت پیش‏بینی بازده %R 10.22059/jfr.2014.50713 %X مقالۀ حاضر به بررسی قیمت‏گذاری رشد دارایی در بازده مقطعی سهام منفرد در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‏های 1379 تا 1389 می‏پردازد. بنابراین، برای آزمون قابلیت پیش‏بینی بازده مقطعی سهام توسط رشد دارایی، رابطۀ نرخ رشد دارایی و بازده آتی سهام با استفاده از رویکرد تحلیل پرتفوی و مدل رگرسیون فاما و مک‏بث (1973) در نمونه‏‏ای مشتمل بر 280 شرکت به بوتۀ آزمون گذاشته می‏شود. نتایج این پژوهش بر‌خلاف یافتۀ مطالعات پیشین در بازارهای توسعه‏یافته و در حال توسعه نشان می‏دهد سهامی که در گذشته‌ نرخ رشد دارایی بالایی داشته است، بازده آتی بالاتری را تجربه می‏‌کند. ‌با محدودکردن نمونۀ پژوهش به شرکت‏های بزرگ، رابطۀ یادشده مثبت است، اما از نظر آماری غیرمعنادار می‌شود. نتایج حاصل، صرف‏نظر از افق زمانی بازده آتی سهام برقرار است. %U https://jfr.ut.ac.ir/article_50713_13597c3c72daa68c55fb72d42e030e36.pdf