%0 Journal Article %T کالبد شکافی بازده نقدی و سرمایه‌ای سهام رشدی و ارزشی در بورس اوراق بهادار تهران %J تحقیقات مالی %I دانشکده مدیریت دانشگاه تهران %Z 1024-8153 %A میاوقی, مهدی %A دهدار, فرخ %D 2011 %\ 08/23/2011 %V 13 %N 31 %P 121-146 %! کالبد شکافی بازده نقدی و سرمایه‌ای سهام رشدی و ارزشی در بورس اوراق بهادار تهران %K بازده سهام %K سهام ارزشی %K سهام رشدی %K نسبت ارزش بازار به دفتری %R %X در پژوهش حاضر از یک‌سو به مطالعه‌ی نقش و اثر سهام رشدی و سهام ارزشی در بازده کل، بازده نقدی و بازده ناشی از سود سرمایه‌ای و نیز بررسی ادعای وجود اختلاف بین بازده دو نوع سهم بالا در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده و از سوی دیگر صحت و سقم فرضیه وجود همگرایی در بازده سهام ارزشی و رشدی در طول زمان مورد پژوهش قرار گرفته است. نمونه آماری پژوهش شامل 70 شرکت در طی دوره زمانی 1381 - 1389 بوده است. در این پژوهش برای مطالعه اثر نوع سهام بر هر یک از عوامل بازدهی از مدل داده‌های تلفیقی ایستا و روش حداقل مربعات تعمیم یافته برآوردی و نیز آنالیز واریانس استفاده شده است. ‌یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد، در عین وجود رابطه مثبت بین نسبت ارزش بازار به دفتری(معیار تفکیک سهام به رشدی و ارزشی) با کلیه بازده‌های محاسبه شده، سهام رشدی در مقایسه با سهام ارزشی دارای بازده نقدی و بازده سرمایه-ای بالاتری هستند با این وجود تفاوت معناداری بین بازده نقدی دو نوع سهام مشاهده نشده است. نتایج همچنین بیانگر وجود نوعی همگرایی بین بازده نقدی و بازده سرمایه‌ای دو نوع سهم رشدی و ارزشی در طول زمان است. نتیجه‌ای که نشان می‌دهد هیچ سهمی برای همیشه به‌عنوان سهم رشدی یا ارزشی باقی نمی‌ماند. %U https://jfr.ut.ac.ir/article_23829_a2860aa1f4d1d928cbaebfd142f8907d.pdf