%0 Journal Article %T بهینه‎سازی سبد سرمایه گذاری سهام بر اساس مدل‎های چند متغیره GARCH : شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران %J تحقیقات مالی %I دانشکده مدیریت دانشگاه تهران %Z 1024-8153 %A حیدری, حسن %A ملا بهرامی, احمد %D 2011 %\ 01/21/2011 %V 12 %N 30 %P 35-56 %! بهینه‎سازی سبد سرمایه گذاری سهام بر اساس مدل‎های چند متغیره GARCH : شواهدی از بورس اوراق بهادار تهران %K تئوری سبد سرمایه‎گذاری مارکوویتز %K ماتریس کوواریانس زمان ـ متغیر %K مدل‎های چند متغیره GARCH %K وزن بهینه از سبد سرمایه‎گذاری %R %X در این مقاله، به‎منظور بهینه‎سازی سبد سرمایه‎گذاری متشکل از سهام صنایع منتخب فرآورده‎های نفتی، خودرو و ساخت قطعات، ماشین‎آلات برقی، استخراج کانی‎های فلزی عضو سازمان بورس اوراق بهادار تهران، ابتدا ماتریس کوواریانس شرطی زمان ـ متغیر بر اساس مدل‎های چند متغیره‎ی ناهمسان واریانس (1, 1) Diagonal-Vech، (1, 1) CCC و (1, 1) Diagonal-BEKK تخمین زده شده است، سپس بهینه‎سازی سبد با رویکرد حداقل‎سازی ریسک سبد سرمایه‎گذاری سهام بر اساس تئوری پورتفوی مارکوویتز انجام شده و وزن‎های بهینه‎ی صنایع چهارگانه‎ی منتخب در طی زمان مشخص شده‎اند. نتایج بهینه‎سازی بیانگر آن است که طی هر سه مدل گفته شده، وزن بیشتر در سبد سرمایه‎گذاری، به صنایعی اختصاص داده شده است که نوسانات کمتری در بازدهی سهام آن صنایع وجود داشته است. همچنین وزن بهینه در طول زمان، برای صنایعی که نوسانات بازدهی‎شان افزایش داشته است، در حال کاهش بوده و برعکس در صورت کاهش نوسانات در بازدهی و در طی زمان، سهم بهینه از سبد افزایش یافته است. %U https://jfr.ut.ac.ir/article_22740_2626aa0d86c6c2bc7e1f2fc2ec998574.pdf