@article { author = {اسدی, دکتر غلامحسین and سعیدی, علی}, title = {-}, journal = {Financial Research Journal}, volume = {5}, number = {16}, pages = {-}, year = {2003}, publisher = {University of Tehran}, issn = {1024-8153}, eissn = {2423-5377}, doi = {}, abstract = {}, keywords = {Combined Debt Bond,Financial Engineering,Installment Sale,Islamic Financial System,Participation Bond,Security Innovation,Zero Coupon Bond}, title_fa = {طراحی اوراق بدهی مرکب مبتنی بر نظم مالی}, abstract_fa = {برخی سرمایه گذاران در اوراق قرضه، مایلند سود خود را در طول دوره تا سررسید، دریافت نکرده و مجدد سرمایه گذاری کنند، در پایان سررسید، اصل، سود اوراق خود را دریافت کنند. خانواده های جوان، شرکتهای بیمه دو نمونه از این نوع سرمایه گذاران می باشند که پرداخت های آتی خود را پیش بینی کرده، بر اساس آن به خرید اوراق می پردازند. در کشورهای غربی اوراق بدون سود چنین نقشی را بازی می کند، از ابتدا تا کنون نیز با استقبال سرمایه گذاران و صنعت مواجه گردیده است. اوراق بدهی مرکب دو تا سه سال اول (بسته به توافق و نوع طرح) سودی پرداخت نمی کند ، در عوض با قیمت کمتری از قیمت اسمی به فروش می رسد. بعد از آن تاریخ نیز سود ثابت به دارندگان اوراق پرداخت می شود. منتشرکنندگان اوراق بدهی مرکب، وجوه جمع آوری شده را صرف خرید دارائی های ثابت برای طرح خاصی کرده، به صورت فروش اقساطی یا اجاره به شرط تملیک در اختیار طرح، قرار داده، از محل دریافت اجاره یا اقساط فروش، سود ثابت دارندگان اوراق تأمین می کنند. بنابراین ثابت بودن پرداخت سود، ماهیت شرعی خواهد داشت چرا که مبتنی بر عقود اسلامی است. ضمنأ بر اساس مطالعات میدانی، این اوراق از سوی صنعت ، سرمایه گذاران مورد تأیید قرار گرفته، میزان مطلوبیت آن برای دو قشرمزبور مورد آزمون قرار گرفته که نتایج، رضایتبخش بوده است.}, keywords_fa = {اوراق بدهی مرکب,مهندسی مالی,نظام مالی اسلامی}, url = {https://jfr.ut.ac.ir/article_11334.html}, eprint = {https://jfr.ut.ac.ir/article_11334_27b77b368c26e187f488a2256c451015.pdf} } @article { author = {زاده, سعید باقر}, title = {-}, journal = {Financial Research Journal}, volume = {5}, number = {16}, pages = {-}, year = {2003}, publisher = {University of Tehran}, issn = {1024-8153}, eissn = {2423-5377}, doi = {}, abstract = {Existing empirical research on capital structure choice has been largely confined to the U.S. and a few other advanced economies. This study attempts to extend knowledge of corporate capital structure and its determinants in a less-developed economy namely, Iranian capital market. It utilizes accounting information for a sample of 158 listed Iranian non financial firms for the period 1998 through 2002. The primary objective of this study was to establish whether corporate capital structure in Iranian listed companies is related to factors similar to those appearing to influence the capital structure of U.S. and other developed countries’ firms. Results obtained here although inconsistent with central predictions of pecking order theory and asymmetric information hypothesis of financing choices but suggest that the optimal capital structure choice may be explained by three key factors such as tangibility, firm size and profitability. However, although results provide varying degrees of support for the static trade-off theory of capital structure choice, but anecdotal evidence suggest that Iranian listed companies practice pecking order behavior in reality.}, keywords = {Capital structure,Free Cash Flow Hypothesis,Pecking order Theory,Static Trade Off Theory,Tehran Stock Exchange}, title_fa = {تبیین الگوی ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران}, abstract_fa = {در این تحقیق به بررسی مهمترین عوامل موثر سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در سازمان بورس اوراق بهادار در قلمرو زمانی 1377 تا 1381 پرداخته شده است. نمونه مورد بررسی بر 158 شرکت تولیدی از بین 252 شرکت تشکیل دهنده کل جامعه آماری در قلمرو زمانی تحقیق بوده است.نتایج تحقیق حکایت از این دارد که الگوی ساختار سرمایه شرکتهای پذیرفته شده در سازمان بورس اوراق بهادرا تهران عمدتا تابع متغیرهائی نظیر میزان دارائیهای ثابت شرکت (دارائیهائی که ارزش وثیقه داشته باشد) اندازه شرکت و سودآوری آن می باشد. نتایج این تحقیق اگر چه پیش بینی تئوری سلسله مراتب گزینه های تامین مالی و فرضیه عدم تقارن اطلاعاتی را تائید نمی کند اما به نظر میرسد شرکتهای عضو بورس تهران در تامین منابع مالی مورد نیاز خود در عمل سلسله مراتب گزینه های تامین مالی را طی می کنند مضافاٌ اینکه شرکتهای عضو بورس اوراق بهادار تهران در تامین منابع مالی مورد نیاز از خارج شرکت استقراض را به انتشار سهام ترجیح می دهند. بنابر این یافته های این تحقیق پیشی بینی تئوری توازن پایدار ساختار سرمایه را تائید اما پیش بینی تئوری سلسله مراتب گزینه های تامین مالی را تائید نمی کند.}, keywords_fa = {بورس اوراق بهادار تهران,تئوری توازن پایدار,تئوری سلسله مراتب گزینه های تامین مالی,ساختار سرمایه,فرضیه جریان نقدی آزاد}, url = {https://jfr.ut.ac.ir/article_11335.html}, eprint = {https://jfr.ut.ac.ir/article_11335_3fd24ced449f0e9eb382b4b63e8c6d42.pdf} } @article { author = {پورحیدرى, دکتر امید}, title = {-}, journal = {Financial Research Journal}, volume = {5}, number = {16}, pages = {-}, year = {2003}, publisher = {University of Tehran}, issn = {1024-8153}, eissn = {2423-5377}, doi = {}, abstract = {It is the objective of’ this article to present evidence on whether the importance of financial structure of the firm has in practice been confirmed by corporate decision makers. It is hypothesized that, if the financing decision is critical with respect to the valuation of the firm, then decision makers in various groups have recognized this fact and developed financial structures suited to their particular business risk. We uses the ratio of book value of equity to total assets to measure financial structure, and we found a greater variance in financial structure among industry groups than within industry groups, except in 1378 and 1380. The null hypothesis is rejected at the 5% level of significance in each of the 6 years lested (except 1378 and 1380). It is also consistent with the nation that firms with similar risk characteristics my develop similar “optimal” financial structures.}, keywords = {Business Risk,Financial Structure}, title_fa = {نوع صنعت و تاثیر آن بر ساختار مالی شرکتهای پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران}, abstract_fa = {در مطالعه حاضر هدف نشان دادن شواهدی در رابطه با اهمیت ریسک تجاری، تأثیر آن بر ساختار مالی شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. اگر تصمیم گیری تأمین مالی با ارزیابی، وضعیت شرکت در رابطه با ریسک تجاری ارتباط دأشته باشد، بنابراین مدیران شرکت ها ساختار مالی مناسب را بر مبنای ریسک تجاری خاص صنعت خود انتخاب خواهند نمود. در این بررسی نسبت حقوق صاحبان سهام به مجموع دارایی ها برای سنجش ساختار مالی شرکتها استفاده شده است. نتایج حاصله نشان داد که در طول سالهای 1376 تا 1381 به استثنای سالهای 1378 و 1380 واریانس نسبت فوق در درون گروههای صنعت کمتر ازواریانس بین گروه های صنعت بوده است. به طور کلی، نتیجه تحقیق به طور ضعیف مؤید أن است که شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی دوره مورد بررسی به غیر از سال های 1378و 1380 دارای متوسط صنعت بوده اند.}, keywords_fa = {ریسک تجاری,ساختار مالی}, url = {https://jfr.ut.ac.ir/article_11336.html}, eprint = {https://jfr.ut.ac.ir/article_11336_9947ad9bbee9cb9d6d3b949627598edc.pdf} } @article { author = {جهانخانى, دکتر على and صفاریان, امیر}, title = {-}, journal = {Financial Research Journal}, volume = {5}, number = {16}, pages = {-}, year = {2003}, publisher = {University of Tehran}, issn = {1024-8153}, eissn = {2423-5377}, doi = {}, abstract = {The changes of companies stock price in the sthock exchange of Tehran is affected of various factors like political, economical and mental. In this manner the presentation of financial internal information to users by the companies is one of those affective factor on trend of market stock price. Also the predict declared E.P.S of next financial period is the maine information that affects on buying or selling decisions of stocks by investor or shareholders. The present article is a research on information content of estimated earning per share and it’s effects on stock price and trading volume in the stock exchange of Tehran.}, keywords = {Abnormal Rate of Rutern,Estimated Earring Per Share,Information Content,Stock exchange}, title_fa = {واکنش بازار سهام نسبت به اعلان سود برآوردی هر سهم در بورس اوراق بهادار تهران}, abstract_fa = {تغییرات قیمت سهام شرکت ها در بورس اوراق بهادار ناشی از عوامل مختلف سیاسی، اقتصادی ، و روانی می باشد. یکی از عوامل موثر بر روند قیمت سهام یک شرکت نشانه ها، علایمی است که به صورت اطلاعات، پیش بینی های مختلف از داخل آن شرکت انعکاس می یابد، در دسترس سهامداران، سرمایه گذاران قرار می گیرد. یکی از اطلاعات منتشر شده از سوی شرکتها اعلان سود برآوردی هر سهم برای سال مالی آینده است این عامل نقش عمده ای در تصمیم گیری سرمایه گذاران در خصوص خرید سهام و سهامداران برای فروش یا نگهداری آن به حساب آورده می شود. این مقاله پژو هشی در مورد محتوای اطلاعاتی سود برآو ردی هر سهم و تأثیر آن بر قیمت و حجم معاملات سهام در بورس اوراق بهادار تهران می باشد. بدین منظور تغییرات قیمت، حجم معاملات سهام 27 شرکت که برای دو ره تحقیق (سال های 1374 الی 1376) سود برآوردی هر سهم اعلام نمود ه اند در 4 هفته قبل و 4 هفته بعد از هفته اعلان مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج تحقیق نشان می دهد که سود برآوردی هر سهم دارای محتوای اطلاعاتی بوده، باعث تغییر قیمت، حجم معاملات سهام در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران گردیده است.}, keywords_fa = {بورس اوراق بهادار تهران,سود برآوردی هر سهم,محتوی اطلاعاتی,نرخ بازده غیرعادی}, url = {https://jfr.ut.ac.ir/article_11337.html}, eprint = {https://jfr.ut.ac.ir/article_11337_b88d8cd3ad84be3a15ef528296ba00df.pdf} } @article { author = {دستگیر, دکتر محسن and زاده, حمید رضا بزاز}, title = {-}, journal = {Financial Research Journal}, volume = {5}, number = {16}, pages = {-}, year = {2003}, publisher = {University of Tehran}, issn = {1024-8153}, eissn = {2423-5377}, doi = {}, abstract = {This study examines the effect of mandatory disclosure on cost of equity capital. The level of disclosure is identified by comparison of annual reports of sampled firms having year end 29/12/1379, with the requirement of Iranian Accounting Standards which became compulsory by 1/1/1378, company’s law, Tehran stock exchange regulations and Iranian Tax law. The cost of equity capital is calculated using the capital asset pricing model according to Dimson’s approach. The sample of this study consists of companies listed on Tehran stock exchange which are not engaged on agriculture, mining and oil activities. Findings indicate that increase in the level of disclosure is associated with the decrease in cost of equity. In other words investors are willing to invest in companies that disclose more and as the result have lower risk.}, keywords = {Capital Asset Pricing Model,cost of equity,isclosure,Mandatory disclosure}, title_fa = {تاثیر میزان افشاء بر هزینه سهام عادی}, abstract_fa = {در این تحقیق به بررسی تأثیر افزایش میزان افشا، (ا جباری) بر هزینه سهام عادی پرداخته شده است. میزان افشاء با مقایسه صورت های مالی سالانه منتهی به 29/12/1379 شرکت های نمونه، با موارد تعیین شده افشاء در رهنمودهای حسابداری، لازم الاجرا از 1/1/1378 وقوانین تجارت، مالیات های مستقیم مورد سنجش قرار گرفت. هزینه سهام عادی نیز بر اساس مدل قیمت گذاری دارایی های سرمایه ای و به روش دیمسون محاسبه شده است. نتایج حاصل از تحقیق بر روی نمونه 40 عضوی شامل شرکت های تولیدی عضو بورس اوراق بهادار تهران که دارای فعالیتی غیر از زراعت، استخراج معادن و نفت هستند، نشان می دهد که افزایش میزان افشاء موجب کاهش هزینه سهام عادی می شود. به عبارت دیگر سرمایه گذاران تمایل بیشتری برای سرمایه گذاری در شرکت هایی که دارای میزان افشاء بیشتر یا ریسک کمتری هستند، دارند.}, keywords_fa = {افشاء اجباری,مدل قیمت گذاری دارایی های سر ما یه ای,هزینه سهام عادی}, url = {https://jfr.ut.ac.ir/article_11338.html}, eprint = {https://jfr.ut.ac.ir/article_11338_faa3f4ab2ee0c2156bb7cf30c251e529.pdf} } @article { author = {سهرابى, دکتر بابک and عابدین, بابک}, title = {-}, journal = {Financial Research Journal}, volume = {5}, number = {16}, pages = {-}, year = {2003}, publisher = {University of Tehran}, issn = {1024-8153}, eissn = {2423-5377}, doi = {}, abstract = {Just as information technology (IT) projects have a poor track record in meeting projects schedules, they also have a poor track in project cost management. Information technology project are expensive and known for coming in way over budget, when they are completed at all. In this article, important factors in over budgeting of IT projects costs are investigated and then a practical guide to solve this problem is provided.}, keywords = {business plan,cost control,cost estimate,cost management,Information technology projects}, title_fa = {بررسی مدیریت هزینه در پروژه های فناوری اطلاعات}, abstract_fa = {یکی از مسایلی که این رو زها مدیران در تمام سطوح با آن مواجه شده اند، سرمایه گذاری، استفاده مؤثر از فن آوری، بخصوص فن آو ری اطلاعات می باشد. در پرو ژه های فن آوری اطلاعات ( (IT پیگیری برنامه زمان بندی پروژه و مدیریت هزینه بسیار ضعیف می باشد. این پرو ژه ها بسیار پرهزینه بوده که معمولأ مقدار هزینه آن در انتهای پروژه بیشتر از بودجه برنامه ریزی شده می باشد. در این مقاله به بررسی عوامل مؤثر در افزایش بیش از حد هزینه ها نسبت به بودجه برنامه ریزی شده در پرو ژه های فناوری اطلاعات پرداخته شده و سپس راه کارهایی به منظور حل این معضل ارایه می گردد.}, keywords_fa = {برآورد و کنترل هزینه,پروژه های فن اطلاعات,طرح مالی,مدیریت هزینه}, url = {https://jfr.ut.ac.ir/article_11339.html}, eprint = {https://jfr.ut.ac.ir/article_11339_0ea9ffb4544a825b1a589d2c86be2ad3.pdf} }